近期商品期货CTA策略普遍回撤，是策略失效还是市场环境变化？
各位量化同好，最近在回测商品期货CTA策略时发现一个现象：2023年四季度以来，传统趋势跟踪和动量类策略普遍出现持续回撤，部分经典参数组合的夏普比率甚至跌破历史极值。我测试了包括双均线、布林通道、ATR波动突破在内的6种常见策略框架，在螺纹钢、原油等主力品种上均出现明显衰减。特别值得注意的是，这种回撤在不同时间周期（5分钟/1小时/日线）呈现出高度同步性，且与传统基本面的相关性较弱。想请教各位：
1. 是否有同行观察到类似现象？
2. 更倾向于认为是市场微观结构变化（如算法交易占比提升）导致，还是宏观政策因素（如监管新规）的影响？
3. 在现有环境下，哪些因子或策略结构展现出较强鲁棒性？
附上个人观察到的一个细节：当波动率锥处于历史90分位时，反转类策略近期反而有超额收益，这与传统CTA逻辑相悖。欢迎交流实证发现，但谢绝纯理论讨论。
页:
[1]