深度评测：基于多因子轮动的中频CTA策略表现分析
近期对市面上一款主打多因子轮动框架的中频CTA策略进行了为期三个月的实盘跟踪。该策略以商品期货主力合约为标的，通过动量、期限结构、宏观因子等六大类因子构建动态权重组合。在回测周期内，策略年化收益达到38.2%，最大回撤控制在12.3%，夏普比率1.85。特别值得注意的是其在黑色系品种上的超额收益显著，但在能化板块的震荡行情中表现平平。因子有效性测试显示，期限结构因子贡献了超过40%的收益来源。
策略在行情趋势明确阶段表现优异，但在政策扰动频繁的时段会出现短期失效。风控模块采用动态波动率调整仓位的方式，有效控制了单日最大亏损在3%以内。整体来看该策略适合作为商品配置的补充，但不建议作为核心策略单独运行。
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