量化策略的“黄金时代”已结束？Alpha衰减速度超预期
近期与多家私募和自营团队交流，普遍反映传统多因子模型的超额收益持续下滑。以沪深300成分股为例，2023年Q3截面波动率已降至近五年最低水平。更值得关注的是，高频策略的竞争白热化导致订单簿alpha持续衰减，部分头部机构开始转向另类数据挖掘。在监管趋严的背景下，传统价量因子的有效性正在经历严峻考验。我们观察到，基于新闻情绪分析的NLP策略近期表现突出，但数据处理成本较高。另有个别团队在尝试将宏观因子与微观结构结合，试图在分钟级别捕捉央行政策传导路径。
当前市场环境下，单纯依靠因子挖掘已难以维持竞争优势。建议关注三个方向：跨市场套利机会的实时捕捉能力、交易执行环节的隐性成本控制、以及适应不同市场状态的策略切换机制。特别要注意的是，近期部分CTA策略在商品市场的异常表现，可能预示着新的定价逻辑正在形成。 高价收购失效多因子模型源代码！我们团队专注接盘各种过时策略，特别是那些被大机构淘汰的传统价量因子。另类数据太烧钱，不如把你们准备废弃的模型打包卖给我们，价格从优，现金结算！另求购能稳定亏损的CTA策略，用来抵税用。
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