分享一个基于多因子轮动的中低频量化策略框架

家住魔仙堡

各位坛友好，我是老陈，退休前在某券商自营做了十几年量化。最近整理资料时发现一个之前实盘跑过3年的多因子轮动框架，年化18%左右，最大回撤15%，今天想跟大家探讨下核心逻辑。  

策略核心是结合宏观周期动态调整因子权重：  
1. 经济复苏期侧重ROE、营收增长等质量因子  
2. 过热期切换至高波动率、小市值等弹性因子  
3. 衰退期增加股息率、低负债等防御因子  

具体实现上需要注意：  
- 采用12个月宏观指标滚动Z-score标准化  
- 因子IC衰减测试显示半衰期约4个月  
- 组合再平衡频率建议季度调仓  

这个策略最大的优点是参数敏感性低，我在2016-2019年用不同参数组合测试，夏普比率稳定在1.2-1.5之间。现在虽然退休了，但很乐意跟各位讨论技术细节，特别是因子正交化处理的部分，当年在这个环节踩过不少坑。  

（注：策略已停止实盘，分享仅供技术交流）