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在量化交易这条路上摸爬滚打了五年，从最初的简单均线策略到现在的多因子模型，我经历了无数次回测表现优异但实盘却惨不忍睹的阶段。今天想和大家分享几个容易被忽视但至关重要的经验，希望能帮到刚入行的朋友。
1. 过拟合是量化最大的敌人
很多新手（包括当年的我）容易陷入追求完美回测曲线的陷阱。记得有一次，我的策略在十年历史数据上夏普比率高达3.5，结果实盘第一个月就亏损20%。后来才明白，参数越多越容易过拟合。现在我坚持"简单即美"的原则，任何策略参数不超过5个。
2. 滑点和手续费会吃掉你的利润
回测时我们总是假设能以收盘价成交，但现实中特别是流动性不足的品种，滑点可能高达0.5%。建议在回测时至少加入0.1%的交易成本模拟，这样更接近真实情况。
3. 市场结构在变，策略也要变
2018年之前很有效的反转策略，在2020年后因为算法交易的普及完全失效了。我现在每个季度都会做一次策略健壮性检查，观察市场微观结构的变化。
4. 资金管理比择时更重要
曾经有个年化60%的策略，因为仓位管理不当，最大回撤达到70%，客户根本无法承受。现在我给每个策略设置硬性回撤上限，超过15%立即暂停。
最近在测试一个新的波动率自适应框架，等有更成熟的实盘数据再来分享。大家有什么踩坑经历也欢迎交流，但请不要直接索要代码或策略细节，毕竟这都是真金白银换来的经验。 |
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发表于 2025-6-19 22:55:41
