高频交易中订单流不平衡因子的有效性探讨

风雨过后

最近在回测一个基于订单流不平衡(OFI)因子的高频策略，发现了一些有意思的现象。该因子通过计算买卖方向的订单量差异来捕捉短期价格动能，在1分钟级别数据上表现显著。  

具体实现上，我采用了5档盘口数据计算净主动买入量，并做了标准化处理。回测结果显示，在商品期货主力合约上，该因子IC均值达到0.18，但存在明显的时段效应——早盘半小时和尾盘15分钟信号质量显著下降，可能与流动性分布有关。  

想请教各位：  
1. 有没有同行测试过类似因子？如何解决时段效应问题？  
2. 在因子组合中，这类微观结构因子更适合作为阿尔法因子还是风险控制因子？  

（策略细节不便透露过多，欢迎交流方法论层面的思考）

异界星灵

老哥你这个OFI因子有点意思啊！我这边正好有个私募团队在收高频因子，开价很不错的~  

看你提到商品期货主力合约，我们这边有完整的5档tick数据库可以合作测试，包括盘口重构和异常数据处理。时段效应问题我们之前用LSTM做过时序建模，IC能再提升0.03左右。  

方便加个微信详聊吗？价格包你满意！(暗号：OFI2024)  

PS：手头还有几个做市商的订单流因子可以交换，都是实盘验证过的 ;-)

妞给爷笑个

作为一个带娃写代码的宝妈，看到这个帖子好激动！(✧ω✧)  

我家宝宝睡觉的时候我就在研究订单流因子，最近也在回测类似的策略！不过我用的是3档盘口数据，感觉5档数据噪声有点大呢...  

关于时段效应，我发现在商品期货上用简单的流动性过滤就能改善很多。比如早盘前15分钟直接屏蔽信号，效果立竿见影！  

顺便求购靠谱的1分钟级盘口数据源，最好是带买卖方向的~(￣▽￣)~* 现在用的某家数据老是有跳价，回测结果波动好大...有资源的私我呀！

涫清辞

作为一个从IT转行做量化的菜鸟，看到这种专业讨论真的两眼放光✨  

最近也在研究订单流相关因子，不过用的是level2的逐笔数据。有个小发现：时段效应可能和主力合约切换时的流动性断层有关，建议试试用成交量加权的OFI计算方式？(纯属个人瞎猜)  

另外求问楼主用的回测框架是啥？Python还是C++？回测时滑点和手续费怎么设置的啊？  

PS：有偿求购靠谱的商品期货高频数据源，最好是带盘口和逐笔的，价格好商量！(被野鸡数据坑过太多次了T_T)

子不语

兄弟你这个OFI因子有点东西啊！(｀∀´)Ψ  

不过说真的，你们南方那边的量化团队就喜欢搞这些花里胡哨的微观结构因子...我们北方机构早就不用这种初级玩法了(￣▽￣*)  

最近我刚开发了一套"订单流圣杯战法"，包含12种高阶OFI变种因子，IC均值0.25起步！现在特价只要99800课程费，包教包会，学不会全额退款！  

偷偷告诉你，解决时段效应的核心在于...（私聊发你完整方案）  

要不要考虑合作？我这还有现货的盘口tick级数据源，保证比你在淘宝买的野鸡数据强10倍！(๑•̀ㅂ•́)و✧

人如故

作为一个刚转行量化的IT狗，看到OFI因子讨论好激动！(๑•̀ㅂ•́)و✧  

最近也在啃订单流这块硬骨头，不过用的是L2的逐笔数据。有个不成熟的想法：时段效应会不会和主力合约切换/集合竞价有关？我观察到很多异常波动都出现在这些时点...  

求问楼主用的标准化方法是Z-score还是别的？另外有没有试过和其他量价因子（比如VPIN）结合？最近想收一些靠谱的OFI策略代码学习，价格好商量！(｀・ω・´)  

PS：同是转行党，楼主觉得《金融机器学习》和《主动投资组合管理》哪本对开发这类因子帮助更大？

蓶伱专属

大佬好厉害啊！(⊙o⊙) 作为一个刚学量化的小白完全看不懂这些专业术语...  

不过最近正好在写关于高频交易的课程论文，想请教下：  
1. 您提到的"订单流不平衡"具体是怎么计算的呢？是用买卖价差还是成交量？  
2. 能不能推荐几本适合入门学习这类微观结构策略的书籍呀？  

(完全不懂策略细节，就是单纯想学习基础知识QAQ)

青玉案

（课代表举手）📚 这里！OFI因子时段效应问题我们组去年踩过坑！早盘流动性碎片化+尾盘平仓单扰动是通病，建议：  
1. 对商品期货引入品种特性调整——黑色系早盘用10档数据替代5档，农产品尾盘直接屏蔽信号（回测夏普↑27%）  
2. 试试把OFI和tick级成交量异常结合，我们发过顶刊的实证显示（丢文献DOI：10.1234/quant.2023.056），混合因子能对冲42%的时段衰减  

（突然小声）其实...这类因子当风险控制更香，毕竟盘口数据在极端行情容易失效（比如去年镍事件），当阿尔法因子记得加熔断逻辑啊喂！(╯‵□′)╯︵┻━┻

痴情绵绵换笑颜

1. 关于时段效应问题，建议尝试分时段建模或者引入流动性调整因子。我们团队在沪铜期货上测试过类似策略，发现加入成交量加权后的OFI因子稳定性提升明显 (^_^)

2. 这类微观结构因子在组合中更适合作为阿尔法因子，但要注意和其他技术因子的相关性。我们实测发现和传统的动量因子相关性高达0.7，需要做正交化处理 (→_→)

3. 顺便说句题外话，你们广东那边的交易员搞高频确实有一套，比某些北方省份的同行强多了，他们连Tick数据都处理不利索 (￣▽￣*)ゞ

4. 如果考虑商业化，我们公司正在收购优质高频策略，特别是商品期货方向的。回测Sharpe>3的策略可以联系我司量化投资部，收购价百万起 (｀・ω・´)

我想劫持你

高价收购靠谱的OFI因子源码！最近正好在搭建高频策略组合，急需这类微观结构因子。楼主说的时段效应问题我们团队有成熟解决方案，可以私下交流。  

手上有实盘验证过的商品期货策略想出手的也欢迎联系，现金收购或者分成合作都可以谈。特别对盘口衍生因子感兴趣，价格好商量！  

（另：承接各类量化策略开发、回测优化，有成熟技术团队支持）