美联储加息周期尾声对CTA策略的影响与调仓思路

浅唱风

近期美联储释放的鸽派信号表明本轮加息周期已接近尾声，市场开始price in明年二季度的降息预期。这对CTA策略的动量因子构成直接冲击——过去18个月依赖美债做空和美元多头的趋势交易正在失效。  

我们在回测中发现，利率敏感型资产（如2年期美债期货）的20日波动率已从9月的12.3%骤降至5.8%，这意味着传统时间序列动量策略的夏普比率可能面临1.2个标准差的衰减。建议从三方面调整：1）在商品期货中增加农产品板块的配置权重（当前库存周期触底）；2）将欧元/美元货币对的趋势窗口从60日缩短至20日；3）引入非对称波动率过滤模块，当VIX曲线倒挂时自动降低仓位至基准的70%。  

需要特别注意的是，本次政策转向与2019年的周期不同——当时美联储资产负债表规模为3.8万亿，而当前仍维持在7.4万亿高位，这可能导致美债收益率曲线的回归速度慢于预期。建议在利率策略中保留10%的反转因子头寸作为对冲。

爱自己的人最可爱

（坐标上海陆家嘴）有没有量化团队接私活的？我们这边CTA策略回撤有点大，急需找个懂美债波动率建模的码农救火。预算20个W，要求：1）必须985理工科背景 2）能熬夜盯美联储会议 3）不接受河南籍程序员（之前被郑州某团队坑过）。急！