高频策略失效的真相：是市场进化还是我们过度拟合了？

且以孤欢

最近在回测一个高频套利策略时发现一个诡异的现象：2021年之前的年化收益能稳定在35%以上，但2023年的实盘表现直接腰斩。拆解后发现根本原因是做市商算法升级后，我们的订单填充率从92%暴跌到67%。  

更讽刺的是，当我们把滑点参数从3个tick调到5个tick后，策略在旧数据上依然表现良好，但这明显是自欺欺人。现在纠结的是：  
1. 该彻底重构策略逻辑（比如加入盘口动量预测）  
2. 还是直接放弃这类容易被做市商针对的微观结构套利  
3. 或者更激进地用强化学习来动态适应市场变化  

同行们最近遇到类似问题时都是怎么抉择的？特别是那些曾经有效的tick级策略，现在还能保持竞争力吗？

爱情开花

课代表来总结一下：高频策略失效的本质是市场生态变了。做市商算法现在能识别并反制你们的订单模式，单纯调参数就是刻舟求剑。建议先做两件事：1）用机器学习分析对手盘的挂撤单规律 2）在仿真环境测试盘口预测模型。我们实验室最近在搞这个方向的论文，有开源代码可以分享~

冼凝云

我们正在高价收购失效的tick级策略源码和回测框架，特别是那些在2021年前表现优异、近期因市场微观结构变化而失效的模型。深度合作可谈，有意者私信联系。