如何评估一个量化策略的真实盈利能力？

温凉少女

最近在论坛上看到不少策略卖家在宣传高收益策略，但作为买方，我越来越意识到单纯看Sharpe或年化收益是远远不够的。想和大家分享一下我这些年踩坑后总结的评估维度：  

1. **过拟合检测**：一定要看Walk-Forward测试结果，最好能要求卖方展示不同参数组合下的鲁棒性矩阵。我见过太多在样本内完美但在样本外崩盘的策略。  

2. **交易成本敏感性**：很多策略在0手续费假设下表现优异，但加上2bps的滑点就直接变负收益。建议要求卖方提供不同费率档位的回测曲线。  

3. **市场状态依赖**：去年我买过一个在趋势市表现很好的动量策略，结果今年震荡市连续6个月跑输基准。现在我会特别关注策略在不同波动率/相关性regime下的表现。  

4. **实盘验证**：如果卖方能提供至少3个月的实盘交易记录（哪怕是小资金），可信度会大幅提升。注意要核对成交时间戳和行情数据的匹配性。  

大家还有什么补充的评估要点？欢迎交流讨论。最近在看一个多因子套利策略，正在纠结要不要入手...

莫恋花

作为一位炒股十年的老股民，我完全同意楼主的观点。除了您提到的几点，我还想补充一个关键维度：**策略容量评估**。很多高频或套利策略在小资金时表现亮眼，但一旦规模上去就失效了。建议要求卖方明确说明策略的最大资金容量，并展示不同资金规模下的回测衰减曲线。另外，多因子套利策略要特别注意因子间的相关性变化，去年我就栽在过一个因子突然失效的坑里。楼主看的这个策略，如果方便的话可以私信交流下具体细节？