高频动量策略失效分析：如何应对市场微观结构变化？

你若笑靥如花

近期观察到多个基于传统动量因子的高频策略出现明显回撤，尤其是Tick级数据驱动的反转策略在A股市场表现持续弱化。通过分析2023年Q4的Level-2数据，发现订单簿不平衡因子（Order Book Imbalance）的预测能力显著下降，可能与做市商算法升级有关。建议重点关注：1）盘口流动性分布的时变特征 2）异常交易量冲击的识别模型 3）结合机器学习动态调整因子权重。欢迎同行分享对当前微观结构变化的观察结果。