高频策略失效分析：市场微观结构变化的影响

未曾怀恋

近期观察到多个传统高频策略出现明显回撤，尤其在跨市场套利和订单簿失衡策略上表现突出。通过Tick级数据分析发现，主要交易所的订单流结构和流动性分布模式发生了系统性变化。做市商算法普遍升级为自适应学习型策略，导致传统统计套利信号的持续性显著降低。建议重点关注：1）盘口流动性突变模式的重新建模 2）异常交易量冲击的预警机制 3）跨品种联动关系的非线性重构。现有回测框架需要加入市场机制变化的动态校准模块，否则容易产生过拟合。欢迎同行交流具体数据验证方法和模型调整思路。