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近期监管部门针对程序化交易出台了一系列细化管理规定，重点对高频交易提出更严格的监管要求。新规明确将每秒申报笔数超过300笔、单日申报笔数超过20000笔的交易行为纳入高频交易监管范畴，要求券商对高频交易系统实行单独报备管理。同时规定程序化交易投资者必须提前10个交易日向交易所报备策略类型、资金规模等核心信息。
这对现有量化策略产生直接影响：首先，传统高频策略需要重新评估交易频率与滑点成本的平衡关系；其次，算法执行层面需增加合规校验模块，确保每笔委托符合最新风控指标；另外，跨市场套利策略需特别注意不同交易所报备要求的差异性。建议从三个维度调整现有策略：一是优化订单簿分析算法，在合规频率内提升信号捕捉效率；二是加强组合风险管理，将监管成本纳入策略回测框架；三是开发混合型策略，结合基本面因子降低对高频交易的依赖。
值得注意的是，新规预留了6个月过渡期，这为策略迭代提供了宝贵窗口。建议重点关注订单流分析、波动率预测等非频率依赖型技术路线，同时加强合规团队与投研团队的协同作业。未来量化行业将更注重策略的稳健性与可持续性，单纯依赖硬件优势的策略将面临转型压力。 |
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发表于 2025-10-4 14:45:52
