某头部私募策略失效内幕，数学系在读生亲历复盘

依梦呐

最近在某头部量化私募实习，亲眼目睹了他们家明星中频策略连续三个月跑输基准。内部复盘会上发现，他们的因子衰减速度远超预期，但风控部门坚持不肯降低杠杆。最离谱的是，他们还在用三年前的市场微观结构假设，对当前流动性变化完全视而不见。

上周策略总监强行要求研究员在因子组合里加入风格因子暴露，结果导致组合与基准的相关性从0.3飙升到0.8。现在整个投研团队都在忙着找解释，就是没人敢说模型需要重构。

作为数学系的学生，看着他们用着过时的随机过程模型，连最新的regime switching都没引入，真是替他们捏把汗。据说他们家的高频策略也在持续回撤，估计明年募资要出大问题。