基于多因子模型的A股市场风格轮动策略研究

凉意彻骨

本文旨在探讨A股市场中风格因子的周期性轮动规律。通过构建包含价值、成长、动量、波动率等六大类因子的综合评分体系，采用动态权重调整方法对2015-2023年数据进行回测。研究发现，在货币政策宽松期小盘因子表现突出，而市场波动加剧时低波因子更具防御性。策略在样本期内年化收益达21.3%，最大回撤控制在18%以内。后续将深入研究因子间的非线性关系，并尝试引入机器学习方法优化权重分配机制。