政策红利下的量化新机遇：高频因子策略迎来窗口期

颜迎彤

近期监管部门释放明确信号，支持程序化交易规范发展。新规明确将程序化交易投资者分为高频交易与非高频交易两类，并实施差异化监管。这对我们量化从业者意味着什么？

首先，高频策略的合规成本将显著提升。新规要求高频交易申报账户资金规模、策略类型及系统性能等信息，这对策略保密性提出更高要求。但另一方面，规范化的市场环境将淘汰不合规的参与者，为优质策略创造更公平的竞争环境。

我们注意到，当前市场波动率持续走低，传统多因子策略收益明显收窄。结合政策导向，建议重点关注以下三个方向：
1. 基于tick级数据的微观结构因子
2. 结合自然语言处理的舆情因子
3. 跨市场套利策略的优化

特别提醒，新规要求程序化交易指令必须经过主机托管部署的风控系统，这对策略执行延迟提出了新挑战。建议尽快测试现有策略在风控系统介入后的表现，必要时调整参数设置。

未来三个月将是策略调整的关键期。合规是前提，创新是出路。让我们共同把握这次政策调整带来的机遇。