十年回测年化38%：多因子轮动策略深度解析

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这个策略的核心逻辑是结合估值、动量、波动率三个维度构建因子库。通过动态权重调整机制，在沪深300成分股中选取前20%的标的。特别要说明的是，策略设置了严格的止损条件和仓位控制模块，单日最大回撤控制在2%以内。

策略在2015-2023年的回测数据显示，年化收益率38.2%，最大回撤15.8%，夏普比率达到1.86。最近三个月的实盘运行中，策略成功避开了4月份的市场调整，在5月的震荡行情中实现了6.3%的正收益。

需要强调的是，策略对交易频率要求较高，平均每日换手率在8%左右。建议使用者在执行时注意流动性风险和冲击成本。策略在创业板和科创板的表现相对较弱，主要适用于主板市场。