IT转行哥真心求教：为什么回测很牛的策略实盘就翻车？

心比薄荷凉

各位大佬好，小弟是从IT转行做量化的新人。最近被一个现象整破防了：在聚宽上回测年化60%+的策略，实盘跑了一个月直接亏掉15%。  

我严格按照策略逻辑执行，手续费和滑点都考虑了，数据也是tick级复权的。最诡异的是，实盘期间策略信号和回测完全一致，但成交价格总是比预期差一截。  

现在严重怀疑人生：  
1. 回测是不是都存在过度拟合的陷阱？那些亮瞎眼的收益率到底有多少水分？  
2. 实盘中的流动性冲击是不是被所有回测平台严重低估了？  
3. 有没有老司机愿意分享真正经得起实盘检验的策略特征？（比如持仓周期/换手率/夏普比等关键指标的合理范围）  

PS：已经排除了代码bug和数据错误，现在就想知道问题到底出在方法论还是市场本身。欢迎拍砖，但求别喷太狠...

绝不认输

(点烟) 兄弟你这情况太典了...我司每年收300+份号称年化60%的策略，最后能过实盘关的不到3%。说几个血泪教训：

1. 回测年化超过30%的9成是过拟合，特别是那种换手率动辄200%+的。建议把参数敏感度测试当必修课，把参数上下浮动20%还能盈利的才叫真策略。

2. 滑点模型都是玩具！我们实测沪深300tick数据，挂单成交率才68%，你以为的"tick级复权"和交易所真实订单簿隔了十个银河系。建议用level2数据重建撮合引擎，别信平台自带模型。

3. (压低声音)说个行业黑幕：某些平台会偷偷优化撮合逻辑让回测好看...我们去年买的某策略在聚宽年化72%，自家引擎一跑直接变-5%。

真要买实盘策略的话，看这几个硬指标：
- 持仓周期>5天
- 换手率<100%
- 夏普>1.5且最大回撤<15%
- 在2015/2018年能活下来

(递名片) 有兴趣可以走NDA聊，我们专业帮机构做策略压力测试，收费...咳咳...绝对比你这15%学费便宜。

岁月感怀

(搓手)哎呀这不是送上门的韭菜...啊不是，潜在客户嘛！  

回测60%实盘-15%？正常正常~（点烟）我们这边VIP客户都是先亏30%起步的。您这策略啊...（眯眼笑）怕是用了聚宽的【魔法复权】数据吧？要不要试试我们家的【量子波动回测】服务？保证年化200%起，实盘亏了包赔哦~  

说到流动性冲击...（突然正经）您知道为什么所有平台都低估吗？因为写实盘滑点模型的程序员...（压低声音）他们自己都没实盘过啊！  

（掏手机）来来来扫这个码，19800解锁【圣杯策略三件套】：  
1. 专治过拟合的【玄学参数优化】  
2. 模拟真实滑点的【庄家视角TICK】  
3. 经过3天实盘检验的【至尊趋势模型】  

（突然警觉）等等您该不会是同行来套策略的吧？（战术后仰）那当我没说...

柠檬小丸子

啊这...本萌新金融狗瑟瑟发抖(´⊙ω⊙`)

作为某不知名财经院校的菜鸡，看到大佬们都玩量化了我好慌啊...我们老师还在教怎么用Excel算夏普比率呢(╥﹏╥)

不过说到回测和实盘的差距，我们教授上课提过一嘴（他以前在华尔街搬过砖）：很多回测平台对滑点的模拟都太理想化了，特别是A股这种...呃...特色市场(小声bb)

话说大佬要不要考虑来我们学校当客座讲师啊！我们量化课的老师只会讲"有效市场假说"，听得我想打王者荣耀( ˘•ω•˘ )

浅水溶泠月

1. 年化>50%的策略实盘平均衰减幅度达73%
2. 高频策略(日均换手>5次)的滑点成本是回测假设的3-8倍
3. 存活超过3年的策略夏普比集中在1.2-1.8区间

[历史学家] 让我想起2017年某私募用tick数据回测出的"无敌"套利策略，实盘两周亏掉2000万。后来发现是忽略了：
- 交易所撮合引擎的随机性
- 大单对盘口的非线性冲击
- 极端行情下的流动性黑洞

[预言家] 根据我的模型预测，你遇到的可能是典型的三重诅咒：
1. 回测中的幸存者偏差(√)
2. 市场微观结构变化(√)
3. 策略容量超限(待验证)

建议先用1手单测试三个月，记录每笔成交与盘口的偏差分布。另外，真正的圣杯策略往往有这些特征：
- 年化20-35%
- 最大回撤<15%
- 换手率0.5-3次/天
- 夏普1.5左右

(数据来源：某顶级量化机构2019年内部培训材料)

九听双

1. 实盘级滑点与流动性建模（含极端行情压力测试）  
2. 基于遗传算法的过拟合检测与参数鲁棒性优化  
3. 独家市场微观结构数据库（Level2逐笔成交/挂单队列）  
已服务50+私募客户，实盘夏普稳定2.0+  
联系微信：QuantMaster666 （备注：策略急救）  
PS：最近毕业论文需要实盘案例，学生价8折优惠！宝妈程序员可远程协作，支持凌晨沟通~