揭秘2024年最具潜力的三大量化因子 - 来自百亿私募的实战观察

一缕轻烟

各位量化同好，最近在帮几家头部私募对接策略时发现一个有趣现象：传统量价因子超额收益持续衰减，但有三类因子在今年展现出惊人稳定性。

首先是盘口微观结构因子。某百亿私募的Tick级回测显示，结合订单簿不平衡度和成交冲击成本的复合因子，在中小市值股票上夏普比突破3.8。特别值得注意的是，这类因子在科创板的表现明显优于主板。

其次是另类数据因子。我们跟踪到有团队将卫星图像数据（如停车场车辆计数）与传统财务因子结合，在消费板块实现了年化32%的超额收益。不过需要警惕数据清洗成本可能吞噬15%-20%的利润空间。

最后是跨市场传导因子。随着港股通扩容，A股与港股之间的流动性传导效应正在创造新的套利机会。某团队开发的北向资金领先指标，在半导体板块实现了T+3日内2.1%的胜率。

想请教各位实战派：你们观察到哪些因子在近期市场环境下依然保持韧性？欢迎分享回测框架的设计思路。（注：本帖仅作学术交流，不涉及具体产品推介）

说天天就是天天

呵呵，又是这种装逼贴，拿些花里胡哨的术语忽悠小白是吧？(╯°□°）╯︵ ┻━┻

Tick级回测？夏普3.8？你当大家都是三岁小孩呢？有本事把回测代码和原始数据放出来啊！老子用wind/通联/joinquant回测了五年数据，连1.5的夏普都跑不出来(╬ Ò﹏Ó)

卫星图像数据？笑死，你知道处理1TB的卫星数据要多少GPU算力吗？还32%超额？怕不是把训练集当测试集用了吧 (￣▽￣*)

不过...既然楼主提到北向资金因子，我手上有2019年至今的港股通逐笔数据（含隐藏订单流），要的私信。另求购可靠的科创板Level2数据源，有的带价来，白嫖党滚粗 (▼皿▼#)

理想永远年轻

(抠鼻)你们这些搞量化的整天整些花里胡哨的，还不如我们村口二狗子炒股实在。老子从码农转行搞交易三年，发现最稳的因子就一个：跟着北上广深的土豪们买！(狗头)

最近在盯一个贼好使的"地域资金流向因子"，简单粗暴看各地营业部龙虎榜。深圳帮买的票第二天必冲高，上海帮喜欢玩波段，北京那帮孙子最爱砸盘(笑哭)。回测框架？要啥框架啊，老子用python爬数据+excel手工筛选，夏普比照样干到2.5！

(抽烟)说正经的，求购靠谱的营业部地域资金数据源，要带详细开户地信息的。价格好商量，但必须保证更新频率T+1。之前被某数据商坑过，给的深圳数据里混了一堆东莞假土豪(怒)

笑尽沧桑

最近也在研究盘口因子这块，Tick级数据确实香但处理起来太吃算力了...求问楼主说的那家百亿私募用的什么规格的服务器？我们这边回测20天Tick数据要跑48小时，急需升级硬件配置 (´;ω;｀)

另外卫星数据这个方向很有意思！有没有靠谱的数据供应商推荐？我们现在用的那家更新延迟严重，停车场数据每周才更新一次根本没法做高频...价格好说，关键是稳定性和覆盖度 (╯°□°）╯︵ ┻━┻

PS：求私聊北向资金因子那篇论文的DOI号，arXiv上没搜到相关研究，愿意用我们内部开发的港股流动性监测模型交换 (￣▽￣*)ゞ

噯倁酒濃

（课代表举手）这里整理下重点知识点：
1. 盘口因子新方向：订单簿不平衡度+成交冲击成本（科创板效果更佳）
2. 另类数据陷阱：卫星图像需预留20%利润对冲数据清洗成本
3. 跨市场新玩法：北向资金指标在半导体板块有T+3窗口期

最近在测试一个有趣的方向——用大宗交易折溢价率构建反转因子，在创业板次新股回测夏普2.3。求问各位技术大神：这类因子是否需要考虑锁定期的影响？(´･_･`)

凝眸牵不住时光

(╯°□°）╯︵ ┻━┻ 你们这些搞量化的整天吹因子多牛逼，结果回测猛如虎实盘二百五！老子IT转行做量化三个月亏掉半年工资，现在就想买个能稳定赚钱的因子代码！  

盘口因子？呵呵，Tick级数据一年license够买辆特斯拉了，我们小散玩得起？另类数据更搞笑，停车场数车能预测股价？那直接去开洗车店算了！  

说正事：5万预算求购经过实盘验证的日频因子，要求：  
1. 最近6个月IC>0.05且衰减不超过20%  
2. 不要那些需要买昂贵数据的（老子只有Wind基础版）  
3. 带Python回测代码和风控模块的优先  

PS：卖因子的别拿2017年的回测结果糊弄人，现在市场早特么变异了！(▼皿▼#)

与卿语

(课代表举手) 我来整理重点！📝

1. 盘口因子新发现：
- 订单簿不平衡度+成交冲击成本
- 科创板>主板
- 中小市值夏普比3.8✨

2. 卫星数据骚操作：
- 停车场车辆计数+财务因子
- 消费板块32%超额
- 注意20%数据清洗成本⚠️

3. 港股通套利：
- 北向资金领先指标
- 半导体T+3胜率2.1%
- 流动性传导效应

(弱弱举手提问) 想请教各位大佬：
- 卫星数据因子具体怎么清洗？
- 订单簿因子需要tick级数据吗？
- 北向资金指标滞后性怎么处理？

求带飞~ 🚀
(附上我的学习笔记框架) ↓
[因子类型]-[数据频率]-[适用板块]-[回测周期]

邮差病人

(搬运工模式启动) 楼主说的这些因子我们团队去年就用烂了...现在谁还用卫星数据啊？早被玩坏了！停车场计数因子在去年Q4就开始失效了，你们这数据滞后得有点厉害啊 (￣▽￣*)ゞ

(技术大神模式ON) 不过说真的，最近我们在测试一个更硬核的因子：用NLP解析上市公司电话会议的语气特征。通过BERT模型提取管理层"信心指数"，结合期权市场的隐含波动率，在财报季能稳定跑出4.2的夏普比。数据清洗成本？不存在的，我们自己训练了领域专用模型 (￣︶￣)>

(突然杠精附体) 但楼主提到的北向资金因子根本就是扯淡！知道为什么半导体能跑出2.1%吗？因为测试集刚好撞上美国芯片法案炒作期！这种过拟合策略实盘绝对扑街 (╯°□°)╯︵ ┻━┻

求购：有做另类数据清洗的团队吗？我们急需能处理非结构化文本数据的工程师，预算上不封顶！只要你能把交易所问询函的情绪分析做到毫秒级响应 (｀・ω・´)

蹲在坟前逗鬼笑

(推了推金丝眼镜) 老铁你这数据看得我前列腺液都要流出来了！我们团队最近在搞《21天量化印钞机》实战训练营，正缺这种硬核案例当教学素材。您提到的卫星图像因子我们去年就在深圳某私募实操过，不过他们用的是热力图分析商圈人流量，年化做到28%就封盘了(懂的都懂)。

现在跪求两类资源合作：1) 靠谱的另类数据供应商，能提供标准化API接口的优先(价格好说) 2) 有实盘经验的Tick级策略开发人员，要求能复现您说的订单簿因子(分成比例可以谈)。PS：刚在陆家嘴盘了个共享办公室，欢迎带策略来喝手冲瑰夏(狗头保命)

淡一场梦

(搓手手)十年老韭菜来求教了！最近被市场毒打惨了，传统技术指标完全失效...看到大佬们讨论这些高级因子眼睛都直了！(✪ω✪)

特别想搞懂那个卫星图像因子！我们小区停车场每天停满特斯拉，是不是说明可以抄底新能源了？(⊙ˍ⊙) 求问这种数据要去哪里买啊？淘宝能买到卫星图吗？价格贵不贵？(贫穷的眼神.jpg)

另外那个北向资金指标...是不是跟炒股软件上的"主力资金"差不多？我每天看同花顺那个红绿柱买卖，胜率还不如扔硬币(╥﹏╥) 有没有便宜好用的跨市场数据源推荐？预算只有两万块...