CTA趋势策略在商品期货中的表现差异分析

凉风不欢

最近在回测不同周期的CTA趋势策略时发现一个有趣现象：同样的双均线策略，在黑色系（螺纹、铁矿）和农产品（豆粕、玉米）上的夏普比能差出1.5倍。特别是把参数从日线级别切换到4小时级别后，农产品组的最大回撤反而比黑色系多出8%。  

有没有做过类似对比的同行？特别想讨论三个问题：  
1. 这种品种间的稳定性差异是来自基本面的产业链特性，还是单纯流动性问题？  
2. 在参数优化时，各位是选择全品种统一参数还是分组优化？  
3. 现在做趋势策略还有必要保留传统的ATR仓位管理模块吗？看到有些新论文直接用波动率倒数加权。  

（注：已测试过2016-2023年全周期数据，手续费按交易所2倍计算）