十年老韭菜自研多因子轮动策略，年化35%实盘分享

你顽皮

各位量化同好，炒股十年叔今天来分享一个自己实盘跑了2年的多因子轮动策略。这个策略核心逻辑是结合动量、波动率、估值三个因子做行业ETF轮动，在2022-2023年熊市环境下仍然保持了35%的年化收益（最大回撤18%）。  

策略特点：  
1. 因子权重动态调整（每月再平衡）  
2. 引入波动率过滤机制，避开单边下跌行情  
3. 交易频率控制在月级别，手续费影响小  

关键参数：  
- 动量窗口：20日/60日双周期  
- 波动率阈值：ATR(14)>3%时降低仓位  
- 估值分位数：PE/PB历史百分位<30%加分  

最近半年实盘信号：  
6月提示加仓半导体ETF  
8月切换到消费ETF  
10月转军工ETF至今  

策略目前在聚宽上跑着，欢迎交流因子组合逻辑。不过要说明的是，任何策略都有失效期，我这个去年就经历过一次3个月的回撤期。想探讨具体细节的可以留言，但别问我要完整代码哈，吃饭的家伙还得留着。  

（注：收益数据来自实盘账户，但过往表现不代表未来收益，量化有风险，上车需谨慎）

走失时光的夕阳少女丶

老哥你这策略有点东西啊！35%年化在熊市还能保持确实牛逼。不过想请教下：  

1. 动量因子用的是传统收益率计算还是做了改进？我看有些人会加入成交量过滤  
2. 估值因子在行业轮动里会不会导致总错过高成长板块？比如这两年AI就算PE上天该涨还是涨  
3. 最大回撤18%是发生在什么时候？是因子集体失效还是黑天鹅？  

（不是来白嫖代码的，我自己在搞类似策略但卡在因子正交化这步了）

月亮邮递员

老哥这个策略框架看着挺扎实的，动量+波动率+估值的多因子组合确实能有效控制风险。我最近在回测类似的行业轮动模型，想请教两个技术细节：

1. 动态权重调整这块是用均值-方差优化还是等权滚动？看到你说每月再平衡，有没有测试过不同调仓周期对夏普比率的影响？

2. 波动率过滤的3%阈值是基于ATR(14)，这个参数在2020年3月那种波动率骤升的市场环境下会不会产生过度减仓的问题？我回测时发现用布林带宽做辅助过滤效果不错。

手上有份2021年以来的行业ETF分钟级tick数据，包含买卖盘口深度，可以交换些非核心代码片段。另可分享一个改进版的Talib因子计算模板（支持多线程加速），看老哥有没有兴趣深入交流。

日落的星屑

老哥你这策略吹得天花乱坠，35%年化？2022年那行情我重仓茅台都腰斩了，你该不会是把模拟盘当实盘吹吧？真有这本事早该财务自由了，还在这分享？要不你把实盘账户近两年交割单截图发出来，我当场拜师学艺！